油脂需求轉旺,調整后將上移.中國經濟增長數據基本符合預期,市場對大宗商品需求預期有所變化,悲觀情緒略有減弱.原油弱勢下探格局則帶來偏利空影響,油脂震蕩波動整理,前期調整企穩反彈,但料在拉升速度上缺乏更多有力支撐,暫難形成較大的趨勢性波動.

主要國家食用油脂出口情況

美豆新作生長正常,天氣缺乏威脅,美豆迅速回落一度接近950美分附近,弱勢難平,不但逢低采購回升對美豆形成一定支持.國內第三季度大豆到港繼續同比略有回落,國內南方洪澇一度影響養殖及運輸等,對于油粕需求均形成不利影響,后期料會有逐漸改善,油脂類雙節備貨預期將會逐漸展開對油脂需求形成提振，油強粕弱或顯現.

馬來西亞棕櫚油進入增產周期,不過出口有所回升,加上馬幣相對美元走軟,提振馬棕油價格再度回升.國內棕櫚油一度順價,窗口引發進口回升,但持續時間不長,進口增長持續性一般,國內棕櫚油低庫存對近月形成較強提振,階段走強,但持續性或隨著近期采購的棕櫚油到港有所弱化.不過歐盟,以及預期的印度購買料會出口恢復逐漸提振馬來西亞棕櫚油出口.

菜籽油儲備出庫存,不過,由于國產量小,進口菜籽又面臨嚴格限制,仍會受到一定支撐,不過直接進口菜油窗口打開引發進口量后期回升顯著.從較長時間來看,菜油基本面仍將趨于改善.

油脂后市展望與操作策略

油脂經過幾個月的震蕩整理,8月料延續波動走勢,上行節奏可能會放緩,走勢可能反復,不過由于下半年需求轉旺,調整完全后仍將上移.美豆新季生長情況繼續作為聚焦點,而棕櫚油則需看實質需求變化,菜油則要看進口變化則受政策的影響程度.

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